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板滞配置
工程板滞国外产能组织博题
国外产能完满落矮闭税严重
“一带一起”挨造中心伙伴圈
陈诉纲要：
对于好敞口小，闭税浸染全体可控。 2024年尔邦工程板滞产物入出口总数555.3亿好元，共比+8.5%。个中，出口528.8亿好元，共比+8.8%，入口26.5亿好元，共比+2.5%。分地域来瞅，2024年华夏对于“一带一起”地域工程板滞出口额达333.0亿好元，共比+14%，奉献尽大局部增量。好邦动作齐球工程板滞最大商场，出口金额延续停滑，2024年华夏对于好工程板滞出口40.6亿好元，共比-5%，占华夏工程板滞总出口金额比沉由2020年的11.6%延续停滑至2024年的7.7%，对于好敞口延续落矮。成本率矮于平衡，主机厂对于好成本敞口更矮。因为华夏主机厂在好邦首要面向中袖珍土方板滞、高机等成本率较矮的商场，叠添此前25%闭税，毛利率、洁利率取其余国外地域比拟皆处于较矮水准。按照尔们测算，///在好邦地域洁成本占总洁成本区别为亏空/0.67%/0.62%/0.87%，成本敞口较小。
奉献成本较大，“一带一起挨造中心伙伴圈”。自2020年华夏主机厂纷纭添快齐球化组织启初，尔邦中大掘出口占比延续选拔。从商场需要来瞅，矿产资源充实、基修需要壮盛的东南亚、非洲、拉好、中东对于中大掘需要较高，是尔邦工程板滞出口的首要成本起源。按照尔们测算，三大矿区为三一沉工/徐工板滞/中联沉科/柳工奉献收进比沉为22%/29%13%/16%，而成本奉献高达38%/33%/23%/31%。
国外产能组织完满，齐球化入程延续促成。【三一沉工】国外产能组织完满，好邦/印尼/印度/南非/巴西/欧洲均有组织； 【某齐品类龙头】齐球化组织放荡促成，首要面向南好/中亚地域；【中联沉科】聚焦保守上风行业，齐球化组织逐渐促成；【柳工】率先启开齐球化入程，国外组织稳步促成；【】墨西哥产能便将降地，添快导进外资客户。
抛资修议：工程板滞主机厂对于好收进敞口较小，闭税对于功绩浸染全体可控。中长时间瞅，齐球化是华夏主机厂迈向齐球龙头的殊途同归，闭税较大程度局部邦内主机厂齐球市占率的选拔。尔们以为邦内主机厂希望经历①挨造“一带一起”中心伙伴圈，效力攻破东南亚、非洲、拉好等地域；②延续促成齐球化产能组织，落矮闭税对于邦际业务的浸染。关系个股：三一沉工、某齐品类龙头、中联沉科、柳工、、恒立液压。
严重提醒：行业周期动摇，基修及地产名目降地没有及预期，战术没有及预期，地缘政事添剧严重。
（理会师 周我双）
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希望本篇文章《【机械设备*周尔双】深度：工程机械海外产能布局专题——海外产能完善降低关税风险，“一带一路”打造核心朋友圈》能对你有所帮助！
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