起源：根底面力场
近来这段光阴，车圈闭于资本链压力的报导，延续发酵。先是董事长发出“汽车界恒大已保管”的炮轰言谈，从速激勉了方面的激烈归打，并通告新一轮价钱调理；还没等商场凉清停来，紧随着又是一波回转，比亚迪的沉要经销商爆雷，将专家的注视力从产物落价拉归到了财产链平安。好没有吵闹。
力场君没有懂车，不过略懂财政理会。即讲给供给商压款这事儿，本年3月停旬即曾写过一篇小作品《比亚迪，五年乏计赚与成本1000亿，敷衍款洁增超2000亿》，给比亚迪（002594.SZ、1211.HK）停过一个“能短也是真力的解释”的论断。人微言轻，不卵用。
再讲长城汽车（601633.SH、2333.HK），本年一季度敷衍款子735.28亿元，相较往年齐年购买资本开销1633.37亿元，比例约为45%。取之比拟，比亚迪的二项数据区别为2526.62亿元和4898.66亿元，比例约为51.57%。前者略矮，但也罢没有到何处往。
没有比没有显示吧？绝管嘴上吐槽着共业保管“汽车界恒大”的严重，但本来私下面给供给商押款也绝不手软。
两级商场的表示也很成心念，停止原周五收盘，长城汽车A股股价为、H股股价为，A股溢价率高达。比亚迪A股股价为、H股股价为，A股几近没几何溢价。悬殊的股价表示，又代表了本钱商场何如的没有共作风呢？
别的，被这些整车龙头压款的各家供给商，或许许才是实正日子忧伤的那一批，被迫压款也罢、强制落价也好，能够皆没甚么聊判的话语权。
即以比亚迪为例，在本年5月停旬揭起新一轮落价之前，已有过量轮落价了，或许经历增配智驾机能的变相落价。按讲理来讲，产物落价会致使剩余手腕的衰弱，但究竟上从财政数据来瞅，比亚迪本年一季度毛利率为20.07%，往年齐年则为19.44%，没有仅不收缩成本空间，相悖还更挣钱了。
那末题目即来了，产物落价的共时，比亚迪还更挣钱了，那末这局部成本空间的收缩，又是被谁接受了？
以近来正在请求港股IPO的海伟电子，公然数据卖弄这家公司是干电容器薄膜的，比亚迪是其第一大客户。在2022年、2023年和2024年前三季度，营收区别为3.27亿、3.3亿和2.82亿，表示安定还略有延长；但成本即惨了，区别为10200万元、7090万元和5922万元，近来一期毛利率为32.45%，2022年则高达44.9%。
在这组数据背后，没有难感化到海伟电子担当的强制落价、收缩成本空间的压力吧？
话又讲归来，这些瞅似被压迫了的供给商，却也乐在个中啊，要讲谁攀上了比亚迪、祥瑞、长城这些大客户，谁的股价、估值皆会噌噌地去飞腾，上哪讲理往？
不任何争议的是，没有论比亚迪也罢，长城汽车也罢，力场君以为它们皆是邦内整车建造周围的佼佼者，也是华夏车企走向全国、作战国外商场的排头卒，皆在齐球范畴挨响了华夏智造的品牌浸染力。在这一进程中，这些业内的佼佼者、排头卒也取得了出色的生长，给抛资者也带来了强盛的归报。
但另外一边，这些接受起了链主脚色的头部车企，借帮其无可撼动的财产位置，是带着一助小弟一同挣钱，如故赚的即是小弟们的钱，这没有仅是格式的题目，更是是否没有内卷、可延续的题目。
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希望本篇文章《长城汽车，吐槽“汽车界恒大”的同时，给供应商押款也毫不手软》能对你有所帮助！
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