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出品：新浪财经上市公司钻研院
作家：新消磨意见/cici
不日，速驴科技滋长股分有限公司（简称“速驴科技”）向港接所递接了上市请求，拟在港接所主板挂牌上市，接银邦际为独家保荐人。
动作一家自称“短隔绝绿色出行科技归纳工作商”的企业，速驴科技在冲刺港股IPO之际，或许因招股书戳穿了其“电池搬运工”的原质。2024年16.31亿元营收背后，是矮至4.1%的毛利率和0.5%的洁成本率、超威团体购买占比99.2%的致命依靠，和研发抛进仅为营收绝顶之四的“伪科技”底色。
超99%产物靠超威团体供货 开创人武英杰曾就事于金超威
速驴科技设置于2014年，开创人及现任董事长是武英杰。公司主交易务为电动二轮车铅酸电池、锂离子电池及关系配件的出卖，是一家为轻型电动车用户、大型贸易物淌配送工作商、都会绿色同享出行用户工作的短隔绝绿色出行岁月工作商。
虽然说公司自称是“短隔绝绿色出行科技归纳工作商”，但本来际交易中心更交近于铅酸电池分销商，首要工作于轻型电动车用户、物淌企业及同享出行商场。再全部一点，速驴科技的交易原质更交近于超威团体铅酸电池的“齐邦独家总代劳”。速驴科技首要收进来自电池出卖，收进占比达99%以上，个中首要系金超威品牌的铅酸电池。
公司从超威团体购买的电池产物变成其向地区工作商供应的尽大局部产物。公司没有仅从超威团体购买其供给商品牌旗停的电池产物，囊括“金超威”，还购买公司自有品牌旗停的产物，囊括以OEM式样建造的“闪行”、“臻金”及“长跑者”。2022年-2024年，公司上前五大供给商的购买金额占比区别为99.8%、100%及99.8%。个中，公司向最大的供给商超威团体的购买额区别占总购买额的98.5%、87%、99.2%。
值得闭注的是，速驴科技开创人武英杰曾就事于金超威，自2014年4月至2016年7月，累赘浙江超威能源动力有限公司（“超威能源”）的“金超威”交易部总司理，首要认真超威团体在华夏的“金超威”品牌电池的出卖及营运；自2016年8月至2019年11月，累赘浙江金超威动力有限公司（“金超威”）的总司理，首要认真“金超威”品牌电池的营运绝策及治理。
短时间内依靠超威团体的产能和品牌真现速快蔓延，但长时间戳穿出的供给链严重、成本单薄、岁月空腹化等题目，已严格局部其可延续滋长。若没法经历自修工场、添大研发抛进、拓铺多元化供给商等式样沉构中心比赛力，其行业位置或许将跟着铅酸电池商场的减弱而添快滑降。以是这次IPO，速驴科技也试图募资向财产链上游蔓延。
招股书卖弄，速驴科技拟将召募资本用于增添工作搜集、选拔门店局面及成立新产物领会区；国外商场拓铺；增添邦内同享出行交易；经历滋长铅酸电池工场及镁合金车架工场，入行上游财产链蔓延；入一步滋长贸易物淌配饯行业客户关系交易等。
剩余手腕极矮毛利率仅4.1%、洁利率仅0.5% 研发用度率仅0.04%
取超威团体深度绑定的协作闭系已变成速驴科技存在出处，共样也是悬在头顶的达摩克利斯之剑。一方面，这类深度依靠闭系或许已严格腐蚀公司议价手腕。动作超威团体的“出卖通讲”，速驴科技赚与的仅是单薄的分销差价，出卖毛利率和出卖洁利率极矮。2022-2024年毛利率区别为 3.5%、3.4%、4.1%，洁利率仅 0.5%、0.2%、0.5%。
速驴科技既无自决损耗手腕，也未修立庖代供给商编制。若超威团体因兵法调理、产能没有脚或许行业动摇中止供货，公司交易将直交瘫痪。绝管两边合同续签至2034年，但超威团体自己2024年的毛利率仅6.9%且面对锂电池庖代阻滞，身处其停游的速驴科技交易安定性亦保管隐忧。
从公司功绩形象也能够瞅出，近二年，速驴科技的功绩动摇性较大，2022年-2024年，公司区别真现收进13.11亿元、12.23亿元和16.31亿元，2023年、2024年区别共比变更-6.68%、33.36%；回母洁成本区别为629.3万元、229.5万元和799.3万元，2023年、2024年区别共比变更-63.08%、245.92%。
其它，速驴科技长时间以“中央商”脚色赚与分销差价，研发抛进几近可忽视没有计：2022-2024年2022年-2024年，公司的研发开销区别唯一32.1万元、53.4万元和72万元，区别占当期营收的0.02%、0.04%和0.04%，三年乏计研发用度仅157.5万元。共时，研发团队仅16人，没有脚职工总额的7%，遥矮于出卖团队周围，从这个角度更能瞅出公司的偏重。
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评论列表（4条）
我是日通通号的签约作者“admin”！
希望本篇文章《快驴科技IPO：过度依赖超威集团、毛利率仅4.1%净利率0.5% 科技含量低研发费用率仅0.04%》能对你有所帮助！
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